近期，万向区块链董事长肖风在第十一届区块链全球峰会上发表的《区块链：新金融基础设施》闭幕演讲引发行业热议。

这场演讲不仅回溯了区块链自2009年比特币诞生以来的15年进化脉络，更深刻剖析了其作为“新金融基础设施”如何颠覆传统金融逻辑，甚至重构数字时代的财富形态。

从新旧金融基建的博弈，到代币化的本质澄清，再到货币形态的未来演进，肖风的分享为我们揭开了区块链技术落地的核心方向。

一、新旧金融基建的“代际之争”

要理解区块链为何能成为新金融基础设施，肖风首先带我们回顾了金融基建的进化史，每一次效率革命，都源于旧系统的“能力天花板”。

上世纪70年代的美国股票市场，曾因“文书危机”陷入停滞。

彼时股票交易依赖实物凭证，交易量激增后，华尔街的车辆需在券商间来回搬运股票单据，清算速度远远落后于交易节奏，纽约证券交易所甚至不得不每周五休市一天，只为完成整周的结算工作。直到1999年DTCC（中央存管/结算公司）成立，通过“中央登记、中央存管、中央结算”的中心化模式，才勉强实现“当日清算结算”，但这套系统多环节低效、流程割裂、地域限制的痛点从未消失。

而区块链构建的新金融基建，彻底打破了这套逻辑。

以J.P.Morgan的JP Coin为例，在其分布式节点网络中，纽约到香港的跨境汇款仅需2分钟，发起汇款时资金转化为代币，到账后再兑换回法币，全程无需中介，实现“支付即结算、交易即结算”。这种“逐笔交收”模式无需轧差清算，自然能支持7×24小时交易，效率提升的背后，是基建逻辑从“中心化中介依赖”到“分布式点对点交互”的根本转变。

二、澄清“代币化”误区

“所有可以被代币化的东西，最终一定会被代币化！”

肖风在演讲中反复强调这句话，但他同时指出，市场对“代币化”的误解已久，真正有价值的代币化，绝非无锚定的炒作，而是对实体资产或权益的“数字化确权”。

为了厘清概念，肖风将代币清晰分为5类，明确不同代币的属性与合规边界：

• 支付型代币：以稳定币、银行存款代币化、央行数字货币为代表，核心功能是支付与结算，需持牌合规，各国正加速制定相关监管政策；

• 储备型代币：以比特币为代表的“数字黄金”，具备财富储备属性，在普通法地区通常无需前置审批；

• 功能型代币：被称为“数字石油”，是支持区块链应用运行的“燃料”，设计目标是服务生态使用，而非炒作，同样无需审批；

• 证券型代币：股票、债券、基金等金融资产的代币化产物，属于金融资产范畴，必须持牌并接受严格监管；

• 谜因型代币（MemeCoin）：以特朗普币为代表，无实际价值支撑，仅提供情绪价值，类似潮玩收藏，是互联网网红经济的延伸。

肖风特别强调，真正推动金融基建变革的是“支付型代币”与“证券型代币”。

前者解决资金流转效率问题，后者解决传统资产流动性问题。这才是“代币化”的核心价值：不是创造新的炒作标的，而是用数字化语言，让实体资产的价值流转更高效、更透明。

三、货币形态的终极进化

纵观货币发展史，肖风将货币的信用属性归纳为三类：自然属性（如黄金、贝壳，依赖稀缺性）、法律属性（如美元、人民币，依赖国家立法）、技术属性（数字通证）。而代币化货币，是人类货币史上首次出现的“双重属性货币”，代表了货币形态的最新进化方向。

以美元稳定币为例：它在成为代币前是法定货币，具备法律属性与国家信用背书；被铸造成稳定币后，又获得区块链、密码学赋予的技术属性，可点对点流转、可编程、透明可追溯。这种“法律+技术”的双重属性，让代币化货币既具备法定货币的信用基础，又拥有数字资产的流转效率，完美适配数字经济的需求。

肖风认为，货币代币化是不可逆转的趋势，目前已形成三大路径：稳定币、银行存款代币化、央行数字货币（如数字人民币）。虽然目前尚无法判断哪条路径会成为主流，但可以确定的是：未来的货币，必然是“可编程、可追溯、高效率”的数字形态，而区块链正是实现这一切的底层技术支撑。

结语：区块链不是技术噱头，而是金融基建的“代际替换”

肖风的整场演讲，本质上是在传递一个核心观点：区块链不是用来炒币的“技术玩具”，而是为数字经济量身打造的“新金融基础设施”。

从美国资本市场的基建博弈，到代币化对资产流转的改造，再到财富形态从原子到比特的转变，每一个趋势都在证明：传统金融基建已无法适配数字时代的需求，而区块链正在完成一场“代际替换”。

这场替换的意义，远超技术升级。它将重构金融的信任逻辑（从机构背书到技术背书）、价值逻辑（从实体锚定到数字确权）、流转逻辑（从多环节中介到点对点交互）。

正如肖风所说：“区块链是为AI和数字时代而生的技术，它支撑的，是未来新经济的结构方式与财富形式。”对于每一个关注未来的人而言，理解这场变革，就是理解数字时代的核心规则。